W tym artykule piszemy o:

• Sanok Rubber Company zwiększyła przychody do 1,47 mld zł, a EBITDA wzrosła do 148,3 mln zł mimo słabszej koniunktury w Europie.
• Spadek przychodów w motoryzacji skłania grupę do dywersyfikacji sektorowej i poszukiwania wzrostu poprzez planowane akwizycje.
• Odpisy związane z Drafteksem i spółką w Białorusi obniżyły zysk netto, a firma wskazuje też ryzyka surowcowe przy konflikcie na Bliskim Wschodzie.

Grupa Sanok Rubber Company w ubiegłym roku zwiększyła przychody do 1,47 mld zł, co stanowi rok do roku wzrost o 1,6 proc. Większy, bo sięgający 5,5 proc. osiągnięto w przypadku zysku EBITDA, który wyniósł 148,3 mln złotych. Przełożyło się to na 65 mln zł zysku operacyjnego oraz ponad 44 mln zł zysku netto. Zysk operacyjny spadł niewiele, ale w wypadku zysku netto spadek wynosi 18,1 proc.

Według zarządu Sanok Rubber na spadek zysku netto znaczny wpływ miały odpisy aktualizacyjne dotyczące działalności Drafteksu i spółki grupy w Białorusi. Wprowadzone sankcje spowodowały całkowity paraliż tej ostatniej działalności, co spowodowało odpisy w wysokości całkowitej wartości białoruskiej spółki.

W samym czwartym kwartale Grupa Sanok Rubber przekroczyła 357 mln zł przychodów (wzrost o 7 proc. rdr) oraz wypracowała 36 mln zł wyniku EBITDA (wzrost o 26 proc. rdr), ponad 14 mln zł zysku operacyjnego (wzrost o 74 proc. rdr) i niecałe 13 mln zł zysku netto (wzrost o 146 proc. rdr).

– Czwarty kwartał okazał się finalnie lepszy, niż można było wcześniej prognozować, dzięki czemu prezentujemy również relatywnie lepsze dynamiki całego roku, niż to miało miejsce dla trzech kwartałów narastająco. Wypracowaliśmy dobre marże pomimo słabości koniunktury w Europie i ogólnie niekorzystnego otoczenia. Wykorzystaliśmy szanse sprzedażowe i dbaliśmy o elastyczność oraz efektywność działalności, a realizowana strategiczna dywersyfikacja sektorowa pozytywnie wpływa na nasze wyniki, szczególnie w kontekście niepewności w branży automotive – mówi Piotr Szamburski, prezes zarządu Sanok Rubber Company SA.

W 2025 roku Grupa Sanok Rubber zwiększyła przychody w segmencie przemysłowym o 17 proc. rdr (wzrost o 64 mln zł rdr, konsolidacja przejętego Teknikum od II kw. 2024 r.), a segment ten odpowiadał już za 30 proc. skonsolidowanej sprzedaży.

Wzrost ten zniwelował spadek przychodów segmentu motoryzacyjnego (stanowi on 45 proc. ogólnej sprzedaży) o 8 proc. rdr (spadek o 58 mln zł) oraz segmentu grupującego pozostałą działalność, m.in. sanatoria, o 12 proc. (spadek o 6 mln zł). Problemy w segmencie motoryzacyjnym spowodowały, że grupa rozgląda się za rozwojem w innych sektorach działalności, także poprzez akwizycje.

Pytany o ewentualny rozwój w segmencie dual use, związany ze znacznym rozwojem segmentu obronnego w Europie, Piotr Szamburski zauważył, że wejście w ten segment wymaga uzyskania nowych certyfikacji. Istotny jest także wolumen, jaki można na tej działalności uzyskać.

- W branży motoryzacyjnej, w której funkcjonujemy od lat, wolumeny są wyrażane w setkach tysięcy sztuk na model samochodu na przestrzeni cyklu życia projektu. W branży obronnej, w przypadku różnego rodzaju odpowiedników produktów motoryzacyjnych, czyli wozów bojowych, mówimy raczej o tysiącach sztuk. Więc to zupełnie jest inna skala działania – powiedział Piotr Szamburski.

Sprzedaż w segmencie mieszanek wzrosła o 21 mln zł (wzrost o 19 proc. rdr), a 2 mln zł więcej przychodów niż przed rokiem (wzrost o 1 proc.) zrealizował segment budownictwa. Dwóm segmentom – przemysł i mieszanki – udało się zwiększyć wynik finansowy rok do roku.

– Naszą domeną jest bezpieczna, rozważna polityka finansowa. Potrafiliśmy też w minionym roku zwiększyć przepływy gotówkowe z działalności operacyjnej, co polepszyło możliwości elastycznego reagowania na zmieniające się uwarunkowania rynkowe – mówi Piotr Dołęga, członek zarządu ds. finansowych w Sanok Rubber Company SA.

Grupa Sanok Rubber wygenerowała w 2025 roku blisko 156 mln zł przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej (wzrost o 25 proc. rdr), a w samym czwartym kwartale – prawie 56 mln zł (wzrost o 50 proc. rdr). Pomimo wypłaty dywidendy (37,9 mln zł) stan środków pieniężnych na koniec grudnia był wyższy rok do roku o 165 proc. (121 mln zł). Wartość wskaźnika długu netto do EBITDA spadła z 2,1 na koniec września 2025 roku do 1,7 na koniec grudnia. Wzrosły wskaźniki płynności, a cykl konwersji gotówki i jego składowe pozostały stabilne.

Patrząc na perspektywy roku 2026, spółka bierze pod uwagę m.in. problemy, jakie może spowodować na rynku przedłużenie się konfliktu na Bliskim Wschodzie. Może to z jednej strony spowodować zmniejszenie popytu, a z drugiej wpłynąć mocno na surowce.

- Przedłużenie konfliktu na pewno będzie wpływało na dwa elementy. Krótkookresowo to będzie kwestia cenowa. Natomiast w przypadku znacznego wydłużenia konfliktu może się to także odbić na dostępności surowców. Na razie nie widzimy problemu z dostępnością, poza jakimiś pojedynczymi komponentami czy surowcami – powiedział Piotr Szamburski. Zaznaczył, że spółka ma zapasy surowców na dwa miesiące. Rozważa także ewentualne zmiany w recepturze mieszanek, aby zmniejszyć problem ewentualnego braku surowców.

Zapytany o ocenę Industrial Accelertor Act Szamburski stwierdził, że cieszą wszystkie inicjatywy, mające na celu rozwój przemysłu na terenie Unii Europejskiej.

- Naszym strategicznym miejscem funkcjonowania jest zdecydowanie Europa. Każda inicjatywa dająca szansę i wzmacniająca naszą pozycję jest bardzo pozytywnie odbierana. Trzeba jednak pamiętać, że intencje są bardzo ważne, ale na końcu liczą się fakty. Musimy poczekać i zobaczyć, co z tego wyjdzie. My na pewno zawsze będziemy się starali wykorzystać wszystkie możliwości stworzenia jakichś przewag konkurencyjnych – powiedział Piotr Szamburski.