Vier Jahre ist es her, dass UniCredit-Chef Andrea Orcel (63) sich schon einmal auf eine Übernahme der Commerzbank vorbereitete – heimlich, mit einer Position von knapp 5 Prozent, aufgebaut über Finanzinstrumente unterhalb der Meldeschwellen. In Frankfurt ahnte niemand, dass die Italiener bereits vor der Tür standen. Der Versuch führte nicht zum Ziel. Orcel hielt das nicht auf.

Im September 2024 schlug er zu – und startete eine der spektakulärsten Übernahmeschlachten der deutschen Wirtschaftsgeschichte. Mit Finanzinstrumenten in einer Dimension, die man hierzulande nicht kannte, verschaffte er sich Zugriff auf fast 50 Prozent der Commerzbank-Aktien. Gegen den Willen von zwei Bundesregierungen, gegen das Management, gegen einen mächtigen Betriebsrat. Die Gegenseite versuchte einiges, um ihn aufzuhalten. Vergeblich.

In den nächsten Monaten wird es darum gehen, wie er seine Position bis zur vollständigen Kontrolle weiter ausbaut. Im Podcast „manager magazin INSIDE“ rekonstruiert Redakteurin Katharina Slodczyk im Gespräch mit Host Henning Hinze die verschiedenen Stufen der Übernahme, erklärt, warum die Commerzbank trotz Goldman Sachs und UBS als Berater keine Lösung fand im Umgang mit Orcel – und wie es jetzt weitergehen könnte: Kommt es zu einem Kompromiss mit Commerzbank-Chefin Bettina Orlopp (56) oder einem Austausch des Managements Anfang 2027?

Im Podcast „manager magazin INSIDE“ informieren Sarah Heuberger und Henning Hinze jede Woche im Wechsel über die exklusiven Erkenntnisse der Redaktion zu einem für die deutsche Wirtschaft entscheidenden Thema. Sie können den Podcast über manager-magazin.de sowie auf Spotify  und Apple Podcasts  abonnieren.