En utskrift från Dagens Nyheter, 2026-10-01 08:09

Artikelns ursprungsadress: https://www.dn.se/ekonomi/expert-darfor-hamtar-europa-hem-sitt-guld-fran-usa/

Du vet väl att du kan skapa ett gratiskonto på DN? Som inloggad kan du ta del av flera smarta funktioner.

• Följ dina intressen
• Nyhetsbrev

En tydlig trend har vuxit fram de senaste åren: europeiska centralbanker flyttar hem sitt guld från Nordamerika. Nederländerna, Tyskland och Frankrike är några av de länder som, enligt BBC, flyttat hundratals ton guld. Orsaken, enligt råvaruanalytikern Christian Kopfer, är en ökad politisk osäkerhet.

– Anledningen till att europeiska länder ursprungligen placerade sitt guld i Nordamerika går att spåra tillbaka till de två världskrigen. Eftersom krigen till stor del utspelade sig i Europa, och aldrig nådde amerikansk mark, sågs USA som en extremt säker plats att förvara guldet på, förklarar Christian Kopfer.

Den senaste tidens oförutsägbara politiska utveckling i USA har skapat en osäkerhet som gör att länderna inte längre är lika övertygade om att landet är den tryggaste platsen att förvara guld på

Många länder väljer att placera guldet i London. Enligt Christian Kopfer beror detta på en avgörande faktor. London är världens viktigaste marknadsplats för guld, vilket gör det till den mest strategiska platsen om en kris skulle uppstå.

– Om du snabbt vill kunna köpa eller sälja guld i en krissituation är det där du ska vara, säger han.

Men att fysiskt flytta hundratals ton guld över Atlanten medför enorma kostnader och säkerhetsrisker. Därför sker flytten oftast inte med lastfartyg eller flygplan, utan genom en finansiell metod som kallas ”swapping”.

Christian Kopfer förklarar hur det går till:

– Det kan handla om att man säljer sitt guld i New York och samtidigt köper en motsvarande mängd i London. Då har man flyttat sin tillgång utan att fysiskt behöva flytta på tackorna.

Flytten av guldreserverna sker samtidigt som guldpriset nått historiska nivåer. Värdet har mer än fördubblats de senaste fem åren, från under 2 000 dollar per uns till över 4 000 dollar, vilket motsvarar cirka 19 000 respektive 38 000 svenska kronor. Christian Kopfer menar att vi befinner oss i en ”supercykel” och att det råder en form av guldfeber.

– Det är ett tecken på ökad finansiell stress i det globala systemet. Världens största ekonomier drivs med kroniska budgetunderskott, vilket urholkar pengarnas värde. Då ökar intresset för guld som en trygg tillgång, förklarar han.

Sverige har hittills inte följt den europeiska trenden. I slutet av april i år ägde Riksbanken 125,7 ton guld till ett värde av 172,6 miljarder kronor. Guldet förvaras på flera platser: i Kanada, USA, Storbritannien, Schweiz och i Riksbankens egen depå.

Frågan är om Sverige kan komma att följa efter. Christian Kopfer menar att det är fullt möjligt.

– Definitivt. Det skulle inte vara märkligt om svenska Riksbanken gör en liknande bedömning. När osäkerheten i världen ökar vill man minska riskerna och ha guldet på platser där man lättare kan omsätta det.

Läs mer:

Pantbankschefen om guldruschen: ”Får räkna två gånger”