Angespanntes Lächeln bei einem Gipfel in Kroatien am Mittwoch: Emmanuel Macron bleiben nur noch sieben Monate. Foto: AFP

Paris. Noch sieben Monate bleiben Emmanuel Macron im Amt. Es könnten die unangenehmsten seiner Präsidentschaft werden. Hohe Verschuldung, steigende Anleihezinsen und politische Blockade machen das Land zum Risikofaktor für die Euro-Zone – und der Präsident kann immer weniger dagegen tun. Seine Regierung versucht, ohne eigene Mehrheit den letzten Haushalt auf den Weg zu bringen – und damit die Märkte zu beruhigen. Doch jede Kürzung droht Widerstand auf der Straße und im Parlament zu provozieren. Selbst IWF-Chefin Kristalina Georgiewa warnt bei CNBC: „Bringen Sie Ihren Laden in Ordnung.“

Weltweit treiben geopolitische Spannungen die Anleihezinsen nach oben. Bei Frankreich schauen Investoren besonders genau hin: Die Rendite zehnjähriger Staatsanleihen liegt knapp unter fünf Prozent und damit auf dem Niveau der Höchststände aus der Finanzkrise 2008.

Der Risikoaufschlag französischer Anleihen gegenüber deutschen Bundesanleihen stieg in der vergangenen Woche erstmals seit der Euro-Schuldenkrise auf mehr als 150 Basispunkte. Am Anleihemarkt wird Frankreich damit inzwischen riskanter gehandelt als Italien oder Griechenland.