Тринадцать ночей военной эскалации раздули на нефтяном рынке огромную премию за риск. Теперь она начала испаряться. Однако причины кризиса — ядерный спор, угрозы судоходству и почти полное отсутствие доверия между сторонами — никуда не делись.

Ракеты замолчали — биржевые терминалы вспыхнули красным. Нефть, еще недавно штурмовавшая отметку в 100 долларов, резко пошла вниз. Немецким автомобилистам, впрочем, рано хвататься за калькуляторы и ждать щедрости от заправок.

Биржи, утомленные войной

Одной ночи без новых взрывов хватило, чтобы рынок сбросил часть военной надбавки. В понедельник нефть марки Brent подешевела более чем на 5 процентов — примерно до 91–92 долларов за баррель. Еще на прошлой неделе котировки держались выше 100 долларов. Рынок уже торгует надеждой. До мира, однако, по–прежнему далеко.

Для Германии ближневосточная передышка означает приятные цифры на биржевых экранах, но не дешевое топливо и тем более не спокойную зиму. Между падением котировок Brent и семейным бюджетом стоят налоги, страховые тарифы, переработка, логистика и военные риски, фактически сковавшие судоходство в Ормузском проливе.

Пауза над пропастью

Американские силы наносили удары по объектам в Иране 13 ночей подряд. В минувшие выходные военные США впервые не сообщили о новой атаке. Тегеран, в свою очередь, дал понять: ответные действия также могут быть приостановлены, если Вашингтон не возобновит бомбардировки.

Президент США Дональд Трамп заговорил о переговорах и заявил, что иранская сторона относится к ним все серьезнее. Для трейдеров этих сигналов оказалось достаточно: участники рынка начали продавать подорожавшую нефть и фиксировать прибыль. Однако устойчивого прекращения огня пока нет. Спор вокруг иранской ядерной программы не урегулирован, а уровень взаимного доверия близок к нулю. Одного нового залпа хватит, чтобы ценовой график за несколько минут снова развернулся вверх.

Ормуз держит рынок за горло

Главный нерв кризиса проходит через узкую полосу воды между Ираном и Оманом. В обычных условиях через Ормузский пролив проходит около пятой части мировых поставок нефти и значительная доля поставок сжиженного газа. Сейчас движение судов по–прежнему ограничено. Страховщики закладывают в тарифы военные риски, а судовладельцы не спешат возвращать танкеры на привычные маршруты. Пока судоходство в проливе не вернется к нормальному режиму, любое затишье будет оставаться хрупким.

Заправки не торопятся

Для немецких автомобилистов падение котировок Brent еще не означает немедленного удешевления бензина и дизеля. Между биржевым баррелем и цифрами на колонке стоят переработка, доставка, страхование, запасы и налоги.

Часть нефтеперерабатывающих предприятий работает с высокой нагрузкой, отдельные поставки идут по более длинным и дорогим маршрутам. Поэтому сырая нефть может дешеветь уже сегодня, а топливо на АЗС — еще долго делать вид, что ничего не произошло. Здесь по–прежнему действует старое правило: вверх цена взлетает ракетой, вниз спускается на парашюте.

Газу дали перевести дух

Европейский газовый рынок тоже отреагировал на передышку. Нидерландский индекс TTF снизился примерно на 6 процентов — почти до 60 евро за мегаватт–час. Однако объявлять энергетический кризис завершенным рано. За июль газ уже успел заметно подорожать, а уровень заполненности европейских хранилищ остается ниже обычного для этого времени года. Для Германии нынешнее снижение — лишь несколько выигранных дней в преддверии отопительного сезона.

Фондовые площадки отреагировали быстрее реальной экономики. Немецкий DAX пошел вверх, подорожали акции авиакомпаний, туристических концернов и других предприятий, для которых топливо остается одной из крупнейших статей расходов. Бумаги нефтяных компаний, напротив, оказались под давлением. Биржевая логика проста: более дешевая энергия сдерживает инфляцию, сокращает издержки бизнеса и оставляет центробанкам меньше причин долго удерживать ставки на высоком уровне.

Каспийский фронт

Тем временем конфликт вышел за пределы Персидского залива. В Каспийском море в результате взрыва было повреждено иранское торговое судно. По данным Тегерана, один моряк погиб, другой получил ранения. Иранские власти возложили ответственность на Украину и пригрозили ответными мерами. Киев ранее сообщал об ударах по судам, находившимся под международными санкциями и, по утверждению украинской стороны, перевозившим военные грузы между Ираном и Россией. Эти заявления необходимо четко разграничивать: независимого подтверждения ответственности Украины именно за этот эпизод пока нет.

Для энергорынка Каспий — вовсе не далекая окраина. Новый очаг опасности означает дополнительные угрозы для портов, судов и торговых маршрутов. Чем больше зон риска возникает вокруг стран — экспортеров сырья, тем дороже становится баррель еще до погрузки на танкер.

Восток — дело нефтяное

Сейчас важнее не то, потеряла ли Brent за день пять или шесть процентов. Главный вопрос — вернутся ли танкеры в Ормузский пролив, восстановятся ли поставки из Персидского залива и превратится ли военная пауза в настоящий политический процесс. Финансовый рынок способен отыграть хорошую новость за секунды. Флоту, страховщикам, нефтеперерабатывающим предприятиям и другим звеньям цепочек поставок для возвращения к нормальной работе потребуются недели, а возможно, и месяцы. Нефть уже подешевела. Война — пока нет.

Об этом говорит Германия:

Германия — Следствие ведут фолликулы. Кто украл мою прическу: пять сценариев выпадения волос, которые требуют совершенно разного лечения

Германия — Касса без дяди Сэма. Новая кнопка на Lidl.de стала частью борьбы Европы за платежную независимость

Германия — Радуга ушла в черный. Праздник свободы в Берлине обернулся гибелью женщины и охотой на возможного террориста

Германия — Трое в лодке, не считая AfD. В Берлине можно выиграть выборы и остаться без власти: партии готовятся к торгу после голосования

Германия — Ягода–малина нас к себе манила. Летний десерт назначили лекарством для печени, сердца и кожи — но врачи не спешат выписывать рецепт

Германия — Чек умер. Контроль бессмертен. Правительство убирает кассовую ленту, но сохраняет учет каждой покупки

Германия — Вирусы глубокой заморозки. Ограниченный отзыв продукции Lidl превратился в общенациональную проверку домашних морозильников

Германия — Полцарства за соцпакет. Почти треть ВВП страны уже уходит на пенсии, лечение и уход

Германия — Не сотвори себе Риенци. Юбилей Байройта превратят в разговор о политическом соблазне и власти над толпой

Германия — Чужой сын на ваших метрах. Что скрывается за требованием освободить квартиру для сына, если рядом сдавались другие

Германия — Родить нельзя запретить. Немецкие политики снова спорят, где заканчивается право на родительство и начинается рынок беременности

Германия — Остров невезения. Забастовка Swissport может превратить дорогу на Майорку в череду ожидания, очередей и багажной нервотрепки