Официальный курс доллара вплотную приблизился к отметке 80

Главным фактором давления на рубль выступили цены на нефть, которые падением сразу на 6% отреагировали на новость о скором завершении американо-иранского конфликта и разблокировке Ормузского пролива. К 1 июля стоимость российского сорта Urals опустилась ниже $59 за баррель. Ключевой момент для курсовой динамики: снижение цен произошло значительно быстрее ожиданий и фактически произвело шоковый эффект.

Еще одна очень весомая причина ослабления рубля – крайне эмоциональная реакция инвесторов на угрозу дефицита бензина и признание этой проблемы первыми лицами страны. На этом фоне, в последнюю неделю июня произошел всплеск спроса на валюту — в основном, со стороны населения. Что еще сильнее подтолкнуло рубль к некогда привычному уровню 80 за доллар.

«Июньский обвал рубля — это не разовый шок, - говорит глава финтех-платформы SharesPro Денис Астафьев. – Совпало сразу нескольких факторов, часть из которых носит структурный характер и продолжит давить на курс в июле. Прежде всего, снижение цен на нефть ударило по экспортной выручке России. Параллельно свою роль сыграли действия Минфина: с 5 июня по 6 июля ведомство удвоило объём ежедневных покупок валюты и золота в рамках бюджетного правила. Это создало дополнительный спрос на валюту внутри страны как раз в момент ослабления экспортных потоков. Динамика была постепенной, но ускорилась именно в последнюю неделю июня».

Сказался и отток капитала из российских ценных бумаг: акции и ОФЗ пережили в июне сильнейший обвал с 2022 года, и часть высвободившихся средств инвесторы перекладывали в валюту. В целом, по словам эксперта, речь идет о переходе

к новому, менее благоприятному для курсовому рубля равновесию во втором полугодии. Вместе с тем, говорить о неконтролируемом обвале некорректно. Высокая ключевая ставка ЦБ продолжает удерживать рубль от более резкого падения, поскольку делает рублёвые инструменты всё ещё достаточно доходными для инвесторов по сравнению с валютными вложениями.

«Июнь действительно стал переломным месяцем для валютного рынка, - говорит генеральный директор «Альфа-Форекс» Гузель Проценко. - Если в предыдущие месяцы рубль удерживался за счет сочетания благоприятных сезонных факторов, высокой ключевой ставки и относительно стабильного внешнеторгового баланса, то в июне эти факторы начали постепенно ослабевать. В результате доллар вернулся к уровням января - около 79 рублей. Основная причина - увеличение объемов покупок иностранной валюты монетарными властями в рамках бюджетного правила. Сезонно вырос спрос на валюту со стороны импортеров, одновременно экспортные поступления перестали обеспечивать тот запас валютной ликвидности, который поддерживал рубль весной. Привлекательность рублевых активов снизили и ожидания дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики Банка России». 

Для экономики происходящее имеет как положительные, так и отрицательные последствия, считает эксперт. Более слабый курс увеличивает рублевые доходы экспортеров и способствует росту поступлений в бюджет, что особенно важно в условиях сохраняющихся высоких государственных расходов. Но при этом, отмечает Проценко, дорожают импортная продукция, оборудование и комплектующие, что создает дополнительное инфляционное давление.

«Всё абсолютно предсказуемо: по мере активной реализации бюджетного правила Минфин предъявил дополнительный спрос на иностранную валюту, и, естественно, рубль стал девальвироваться, - рассуждает доктор экономических наук Алексей Ведев. — Это должно было случиться ещё в марте, но на фоне ближневосточных событий и взлета нефтяных цен правительство решило не торопиться с бюджетным правилом. Дальнейшее ослабление рубля где-нибудь до 85–87 к концу года неминуемо, и процесс этот во многом рукотворный, продиктованный, прежде всего, интересами бюджета. Что касается последствий для экономики, нас ждет рост цен на весь спектр импортных товаров, которые в последние 20 месяцев благодаря устойчивому обменному курсу были ниже таргета по инфляции – а именно, в районе 3,7-3,8% год к году».

Опубликован в газете "Московский комсомолец" №29799 от 3 июля 2026

Заголовок в газете: Рубль не выдержал летней жары