Эксперты дали прогноз, когда жать доллар по 90 рублей

Конец июня принес россиянам новые поводы для волнений: рубль снова начал ощутимо дешеветь. На внебиржевом рынке 26 июня он опустился ниже 78 рублей за доллар, ослабев почти на 10% с начала лета. При этом ещё в апреле-мае наша нацвалюта демонстрировала усиление: в последний весенний месяц курс достигал 71 рубля за доллар. И нынешнее ослабление выглядит особенно загадочным, если вспомнить, что в конце месяца курс традиционно поддерживает налоговый период у экспортёров.

Не удивительно, что мнения экспертов о причинах столь странного поведения рубля разошлись. Многие из них обращают внимание на геополитику. Конфликт в Ормузском проливе находится в подвешенном состоянии: на мирном соглашении ещё не высохли чернила у подписавших его сторон, а уже пошли новости о росте напряженности и обмене новыми ударами. Тем не менее рынки пока сохраняют оптимизм и цены на нефть пошли вниз.

Главный фактор, который поддерживал рубль в апреле-мае, — это дорогая нефть. Тогда на фоне военного кризиса на Ближнем Востоке баррель Brent улетал за $110. Но геополитическая конъюнктура изменилась. «Ормузский пролив открывается и закрывается так же часто, как дверца холодильника, — образно отмечает аналитик Финансовой академии Capital Skills Марк Гойхман. — Тенденция к умиротворению и нормализации ситуации вокруг пролива, а также замирение США и Ирана убрали нефтяные премии. Brent снизилась до $73-74, а отечественный сорт «черного золота» Urals торгуется ниже $60». Из-за этого валютная выручка экспортеров неизбежно сократится, уверен эксперт.

Добавляет давления и глобальное укрепление доллара после недавнего заседания ФРС США, а также низкие объемы продажи валюты самими российскими экспортерами.

Но есть и другие, внутренние факторы. Как указал независимый финансовый эксперт Андрей Верников, недавно парламентарии приняли закон, позволяющий Минфину без ограничений увеличивать расходы и заимствования. «Многих участников рынка облигаций это сильно напугало, — утверждает он. — Они продают облигации ОФЗ и перекладывают средства в валютные инструменты. Это и есть главная причина ослабления рубля, а не снижение цен на нефть после относительной нормализации ситуации вокруг Ормузского пролива».

Оказывает влияние на курс рубля и бюджетное правило: Минфин возобновил активные закупки валюты, а с июля прекращаются её продажи ЦБ РФ, которые ранее поддерживали рынок.

Регулятор, кстати, тоже внес свою лепту в происходящее: 19 июня он в девятый раз подряд снизил ключевую ставку, но шаг оказался крайне осторожным — всего 0,25% (с 14,5% до 14,25%). По словам аналитика ФГ «Финам» Александра Потавина, рынок ждал снижения на 0,5%, но ЦБ РФ опасается проинфляционных рисков, в первую очередь из-за возможного скачка цен на топливо. И вполне вероятно, что теперь регулятор возьмет паузу в понижении ключевой ставки в июле.

В итоге прогнозы экспертов разнятся, но вектор один: рублю будет сложно избежать ослабления. Как отмечает начальник отдела исследований инвестиционных стратегий «Альфа-Форекс» Спартак Соболев, такая осторожность ЦБ РФ в сочетании с действиями Минфина смещает ориентиры по доллару к началу июля в район 78–79 рублей, по евро — к 89–90 рублям, а по юаню — к 11,5 рубля.

Андрей Верников настроен ещё более критично. По его словам, до осенних выборов власти постараются сдерживать курс нацвалюты, но в конце года доллар по 85–90 рублей уже никого не удивит. Драматичный сценарий в 100-110 рублей за доллар тоже возможен, но только если власти решат латать бюджетные дыры за счет слабой отечественной валюты, отметил эксперт. 

С ним солидарны коллеги по цеху. «Сценарий «110 рублей за доллар» я сейчас не считаю базовым, потому что для такого движения нужны более жёсткие внешние шоки: резкое падение нефти, усиление санкционного давления, проблемы с экспортными платежами, серьёзное ухудшение торгового баланса или панический спрос на валюту внутри страны, — пояснила инвестиционный советник Юлия Кузнецова. — Пока таких условий ни по отдельности, ни тем более в совокупности нет. Поэтому наиболее вероятный сценарий — плавное ослабление рубля, а не резкая девальвация». 

Опубликован в газете "Московский комсомолец" №29795 от 29 июня 2026

Заголовок в газете: Рубль расслабился к июлю